丰富离岸人民币产品 香港将推动人民币柜台纳入港股通

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转自 上海证券报

记者 唐燕飞

自今年6月19日推出以来，“港币-人民币双柜台模式”（下称“双柜台模式”）已运行超4个月。近期，香港特区行政长官李家超在发表《行政长官2023年施政报告》时表示，将全力推动将人民币柜台纳入港股通，促进香港股票人民币计价交易。

多家已推出人民币柜台的港股公司表示，人民币柜台纳入港股通将进一步扩大公司股东基础，增强股票流动性。业内人士表示，预计内地中长线资金将不断配置股息率较高的港股，助力香港强化离岸人民币中心地位。恒生指数公司回应称，将密切关注市场动态，视市场所需推出相关指数。

人民币柜台平稳起步

据恒生指数公司统计，按“双柜台模式”推出首日数据计算，双柜台证券总市值占主板市值的36%。目前，双柜台证券共有24家上市公司参与，均为大盘蓝筹股。

平稳运行4个多月以来，双柜台证券市场热度逐步提升，部分龙头中资股人民币柜台对港币柜台成交占比逐步提升，显示这些股票人民币柜台的流动性和投资价值不断提升。总体来看，交投活跃度仍有上升空间。

部分龙头公司人民币柜台交投逐步升温。据统计，“双柜台模式”运行至今，腾讯控股-R有3个交易日成交额突破1亿元人民币。其中，6月23日成交额最高，达到1.23亿元人民币，较启动首日提升235.83%。

双柜台证券中，中银香港、中国移动人民币柜台对港币柜台成交占比约为3.6%、2.2%，显示其人民币港股流动性较强。

中泰国际研究部主管赵红梅认为，未来人民币柜台纳入港股通后，成交额或有大幅提振。

龙头企业积极准备

未来人民币柜台纳入港股通将成为互联互通机制一大优化举措。不少上市公司对此很是期待。一些开设人民币柜台的港股上市公司称，此举将进一步扩大公司股东基础。

平安集团董事会秘书盛瑞生接受采访时称，未来中国平安-R有望首批纳入港股通，将为公司股东及投资者提供新的交易货币选择，更好地提升投资灵活性及流动性，进一步降低汇率波动风险。

商汤科技发言人表示，人民币柜台纳入港股通，一方面会增加人民币柜台本身的流通量，更有利于价格发现及缩窄价差；另一方面也为内地投资者规避了汇率风险。

一系列双柜台证券的指数产品也有望推出。恒生指数公司表示，港股通开通人民币柜台后，可以方便内地投资者投资港交所股票，加强香港作为重要的离岸人民币中心的角色。同时，恒生指数公司会密切关注市场动态，视市场所需推出相关指数。

离岸人民币计价产品有望持续扩容

随着南向资金成为港股重要资金来源，南向资金的定价权日益提升。Choice数据显示，截至10月30日，南向资金今年以来共流入港股市场2817.46亿港元。

业内人士认为，人民币柜台纳入港股通将降低汇率变动风险。“港股通业务需要换汇，可能产生汇兑损益，机构投资者需关注买入汇兑比率、卖出汇兑比率和中间汇率，必要时还会制定复杂的汇率风险管理策略。”香港华夏证券行政总裁王荣昆称。

香港博大资本行政总裁温天纳表示：“双柜台模式”下港股标的对内地投资者的吸引力会逐步提升，间接带动企业估值抬升，增强港股融资功能，离岸人民币计价产品有望持续扩容。

“在内地居民资产配置拐点和港股投资多元化配置需求的大趋势下，‘双柜台模式’有望吸引更多内地投资者参与港股通交易。”温天纳预计，内地社保基金、公募基金、保险资金、企业年金等长线资金将不断参与“双柜台模式”，持续优化人民币柜台投资者结构。