裴晓辉被曝转投民生加银基金！招商基金或再次痛失大将、曾深陷“退薪”风波

（来源：机构之家）

裴晓辉，硕士学历，拥有澳大利亚国籍，具备基金从业资格。裴晓辉曾在人保健康投资部担任处长一职，后于国泰基金出任固定收益总监，积累了丰富的行业经验。2014年1月，裴晓辉加入嘉实基金管理有限公司固定收益部，并担任执行总监。2015年，裴晓辉正式进入招商基金，担任总经理助理这一重要职位，同时肩负起固定收益投资部和国际业务部两个部门负责人的重任。

注：以上人物系招商基金基金经理裴晓辉

固收领域成绩斐然

在债市风云变幻中，裴晓辉带领的招商基金固收团队取得了令人瞩目的成绩，旗下产品规模增长迅速，业绩在行业排名前列。截至2024年三季度末，招商基金货币市场型基金产品的在管数量为9只，管理规模为3208.48亿，位居行业第14；债券型基金产品的在管数量为93只，管理规模超过3500亿，位居行业第4，在市场中占据重要地位，为众多投资者提供了稳健的投资选择。

根据Wind数据，截至2024年三季度末，招商产业债券基金年化回报为6.65%，近三年回报为11.98%，在556只同类基金中排名104，位居前20%；招商安华债券基金年化回报为4.62%，近三年回报为8.85%，在643只同类基金中排名85，位居前15%；招商添悦纯债基金年化回报为3.89%，近三年回报为11.29%，在1929只同类基金中排名589。

此外，招商基金固收团队在固定收益投资领域的综合实力也得到了行业的高度认可。在2022年的第十七届中国基金业明星基金评选中，招商基金凭借出色的固收管理能力和长期回报，一举斩获三年固定收益投资明星基金公司奖这一殊荣。旗下招商安本增利债券基金、招商信用添利债券(lof)、招商产业债券基金分别荣获三年、五年、七年持续回报积极债券型明星基金奖。其中，招商产业债券基金更是成绩斐然，集金牛奖、明星基金奖、金基金奖、晨星奖于一身的“固收大满贯”基金，在基金行业中树立了一座令人仰望的丰碑。

值得一提的是，在招商基金，包括裴晓辉、马龙、刘万锋等在内的固收投决会是整个固收团队的决策中心。站在宏观的视角俯瞰市场，行事风格稳打稳扎，同时擅长发挥团队成员的优势，是裴晓辉在管理固收业务时的最大特点。

在2022年11月债市面临冲击时，身为总经理助理、固定收益投资部总监的裴晓辉就借鉴了“塔山阻击战”时东北野战军司令下达的坚决指令，和固收团队的同事强调，作为专业的固收投研人员，应清醒认识到战略目标，不能因短期内的回撤和赎回份额自乱阵脚。

回溯至2016年，裴晓辉就曾经引领招商基金固收团队展开了一场大胆的逆向操作。当时国内经济处于转型期，受产业结构调整，发生一些违约事件。据中国证券报报道，以发行规模主体计算，公募市场年度违约率从2014年的0.07%飙升至2016年11月底的0.56%。在许多机构对债务压力加大的企业实行“一刀切”的情况下，裴晓辉组织招商基金固收团队进行了密集的实地调研，深入了解企业的实际情况，热衷询问资产负债表状况、杠杆使用情况、现金流量等数据，在别人恐慌时大胆“捡金子”。事后，裴晓辉回顾这一逆向操作，“取得了巨大的成功，在7、8月份乃至10月份，这些被买入的债券为团队的收益做出了很大的贡献。”

“前东家”人事动荡，“退薪”风波不断

作为招商基金固收团队的核心人物，裴晓辉的动向引发了业内对背后原因的猜测，也深深触动了众多投资者在持有与赎回之间的纠结情绪。近年来，招商基金的基金经理变动频繁，引起了市场的广泛关注。据Wind统计，近一年招商基金新聘17名基金经理数，6名基金经理离任。其中，贾成东的“清仓式”卸任尤为引人瞩目。

贾成东在公募基金领域有着丰富的经验，2008年就加入了国泰基金，历经多个岗位的磨练，2015年加入招商基金后更是担任了投资管理四部总监等重要职务。今年6月15日卸任前，贾成东管理的5只基金合计规模为83.62亿元，是招商基金的主动权益（剔除被动指数型和增强指数型基金）基金经理中的佼佼者。而贾成东9月底在朋友圈中自曝“交了钱”，再次将招商基金的“退薪”传闻推到了风口浪尖。

2022年，中基协印发《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，明确要求基金公司建立实施绩效薪酬递延支付制度，高管、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%，且递延支付期限不少于3年。此外，今年6月26日，据财联社报道，确有部分央企系公募已实施限薪举措，要求自2022年起年收入超出标准的退薪。

“新东家”固收产品表现欠佳，人才需求迫在眉睫

值得注意的是，此次裴晓辉被曝加盟的民生加银基金，是银行系偏固收型公募基金里为数不多的控股股东是民营企业的公司。民生加银基金成立于2008年11月3日，注册地在深圳，控股股东中国民生银行的持股比例为63.33%。凭借民生银行这一实力雄厚的大股东，民生加银基金在固收类产品领域具备风险管理、客户群体等多方面优势。

截止到2024年三季度末，民生加银基金的在管基金管理规模合计1379.03亿元，其中债券型基金的管理规模为1003.64亿元，相较于2022年底的720.45亿元，无疑取得了巨大的规模突破。

然而，从业绩上来看，民生加银基金的债券型基金产品整体表现欠佳。据Wind数据显示，截止到2024年11月15日，民生加银基金的债券型基金指数近一年收益为3.41%，在178家基金公司中排名67；近两年收益为3.65%，在166家基金公司中排名139。此外，民生加银增强收益债券基金、民生加银高等级信用债债券基金等近三年业绩也都在同类排名的后30%，且大幅跑输同期业绩比较基准。

当前，民生加银基金副总经理这一重要职位仅有出身财经媒体的王国栋担任。裴晓辉过去曾在固收领域展现出了专业的能力和丰富的经验，他能否借此助力民生加银基金提升产品业绩，进而扩大基金规模、增强市场声誉呢？机构之家拭目以待。