广发基金刘杰：港股创新药企有望迎来业绩与估值的双重修复

中证网讯（记者 万宇）广发中证香港创新药ETF基金经理刘杰近日表示，港股创新药企有望迎来业绩与估值的双重修复，相较于A股创新药板块，港股ADC企业的数量更多，值得重点关注。

Wind数据显示，截至8月13日，港股创新药指数自7月9日以来反弹近10%。同时，资金也在借道ETF布局医药板块，如自7月以来超10亿元资金流入港股创新药主题ETF，其中全市场规模最大的港股创新药主题基金——广发中证香港创新药ETF期间净买入7.95亿元。

立足于中长期创新药需求的持续扩容，创新药企有望迎来业绩与估值的双重修复。展望行业前景，全球创新药的需求端也在快速扩容。广发中证香港创新药ETF基金经理刘杰介绍，从现有ADC（抗体偶联药物）上市药品销售数据看，全球已上市ADC药物销售额从2017年的16亿美元到2022年的近80亿美元，并于2023年首次突破百亿美元，呈快速增长态势。未来3年或是ADC药物发展的关键时间点，目前国内已至少有32家企业布局ADC药物研发，涉及靶点23个，随着更多在研药物陆续获批上市，国内销售市场有望持续打开。而从海外需求看，由于中国创新药企具备临床数据上乘、要价偏低等优势，恰逢海外MNC处于ADC补库期，国内疗效安全性优异的ADC品种有望实现顺利出海，支撑国内创新药企业绩持续回暖。

从资金面来看，流动性环境也在对创新药企的估值重塑形成支撑。刘杰表示，创新药企业的发展需要风险投资和融资输血，因而属于利率高度敏感性行业。目前市场预测美联储或将在9月开始首轮降息，这将使港股创新药企业的融资环境得以改善。从历史行情看，每当医药板块迎来阶段性行情时，港股创新药指数的反弹节奏和幅度均比较靠前。

他认为，港股创新药企值得重点关注。其中，ADC细分行业为创新药方面关注度最高的细分赛道，其后续有望通过单药和联合疗法，替代化疗在肿瘤治疗中的一线地位，值得重点关注。