博时龙头家电ETF季报解读：份额赎回4000万份，利润亏损337万元

2025年第二季度，博时龙头家电ETF基金表现出一系列值得关注的变化。从基金份额变动到财务指标，从投资组合到业绩表现，各项数据反映出该基金在本季度的运作情况及市场环境对其产生的影响。以下将对博时龙头家电ETF基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：本期利润亏损337万元

多项指标呈负，资产净值有所下降

本季度，博时龙头家电ETF多项主要财务指标表现不佳。数据显示：

本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳。而本期利润为 -3,373,270.97元，亏损明显。期末基金资产净值相比过往也有所下降，这些数据反映出本季度该基金面临一定的经营压力。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段净值增长率有差异，均超业绩基准

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比情况如下：

可以看出，在过去三个月、六个月、一年、三年以及自基金合同生效起至今等各个阶段，该基金的净值增长率虽然有正有负，但均超过了同期业绩比较基准收益率，显示出基金在跟踪指数的同时，一定程度上实现了相对超越。

投资策略与运作：被动跟踪指数，保持平稳运行

采用被动跟踪策略，紧密跟踪指数

本基金为被动跟踪指数的基金，主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，取得标的指数所代表的市场平均回报。在2025年第二季度期间内，本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。

基金业绩表现：份额净值下降6.49%

净值增长率为负，跑赢业绩基准

截至2025年6月30日，本基金基金份额净值为0.9640元，份额累计净值为0.9640元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为 -6.49%，同期业绩基准增长率 -8.10%。尽管基金份额净值出现了下降，但跑赢了业绩基准，在同类指数跟踪基金中表现相对较好。

管理人展望：关税冲击缓和，家电行业有望受益

国内外经济形势分析，家电行业存机遇

展望2025年三季度，管理人认为在关税不确定性冲击下，美国居民消费及投资信心边际走弱，美国增长或仍放缓，但离衰退尚有距离。国内在通胀没有明显起来前，流动性预计维持合理充裕，政策层面仍然有空间。在关税冲击缓和背景下，家电行业有望受益国补政策、新兴市场出口占比提高等因素。这表明管理人对家电行业及基金未来表现持相对乐观态度。

基金资产组合：权益投资占比97.85%

资产配置集中权益，其他资产占比小

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在权益投资，占比高达97.85%，而银行存款和结算备付金合计占1.88%，其他各项资产占比0.27%。这种资产配置结构显示基金对权益市场的高度侧重，也意味着基金业绩受权益市场波动影响较大。

股票投资组合：集中于制造业

境内股票聚焦制造，港股通暂无持仓

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金全部股票投资集中于制造业，公允价值为36,472,129.84元，占基金资产净值比例98.09%。而报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合显示，本基金本报告期末未持有港股通投资股票。这表明基金在股票投资上行业集中度高，对制造业板块依赖度大。

股票投资明细：前十股票占净值近45%

前十股票明细披露，持仓较为集中

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

前十股票投资较为集中，美的集团、格力电器等占比较大，这些股票的表现将直接影响基金净值，投资者需关注这些个股的市场动态。

开放式基金份额变动：净赎回1000万份

申购赎回情况披露，份额总额下降

开放式基金份额变动数据如下：

本季度基金总申购份额为3000万份，但总赎回份额达到4000万份，净赎回1000万份，导致期末基金份额总额下降。这可能反映出部分投资者对该基金短期表现或市场预期的调整。

综合来看，博时龙头家电ETF在2025年第二季度虽在净值表现上跑赢业绩比较基准，但仍面临利润亏损、份额赎回等问题。投资者需结合管理人对市场的展望及基金投资策略，谨慎做出投资决策。同时，关注基金投资集中的制造业及前十股票的市场动态，以更好把握基金风险与收益特征。

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