华夏中证机床ETF季报解读：份额赎回致规模降，净值增长超基准0.52%

华夏中证机床ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临份额赎回导致规模下降，但净值增长率高于业绩比较基准。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标：本期利润50.42万元，资产净值7863.49万元

指标情况

解读

本季度华夏中证机床ETF本期已实现收益为186.40万元，本期利润为50.42万元。期末基金资产净值达7863.49万元，期末基金份额净值为1.1312元。本期利润相对已实现收益较低，或因公允价值变动收益等因素影响。

基金净值表现：近三月净值增长0.43%，跑赢业绩比较基准

净值与基准收益率对比

解读

近三个月，基金份额净值增长率为0.43%，业绩比较基准收益率为 - 0.09%，基金跑赢业绩比较基准0.52%。过去六个月、一年，基金也均跑赢业绩比较基准。但自基金合同生效起至今，基金净值增长率低于业绩比较基准10.11% ，显示成立初期表现或不佳。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，表明基金波动与业绩比较基准波动程度类似。

投资策略与运作：跟踪中证机床指数，应对申赎与成份股调整

本基金跟踪中证机床指数，采用复制法构建投资组合。二季度宏观经济企稳，消费回升但固定资产投资增速放缓。基金在跟踪指数基础上，应对投资者申购、赎回及成份股调整。同时，多证券公司为其流动性服务商，保障市场流动性与平稳运行。

基金业绩表现：份额净值1.1312元，本季净值增长0.43%

截至2025年6月30日，基金份额净值为1.1312元，本报告期份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准增长率 - 0.09%，跟踪偏离度为 + 0.52%。偏离原因包括成份股分红、运作费用、指数结构调整及申赎差异等。整体看，本季度基金业绩跑赢业绩比较基准，但需关注跟踪偏离度对长期收益的影响。

基金资产组合：权益投资占比99.66%，聚焦股票投资

资产组合情况

解读

报告期末，基金权益投资占总资产比例高达99.66%，且全部为股票投资，表明基金高度聚焦股票市场，风险收益特征与股票市场关联紧密。银行存款和结算备付金合计占0.30% ，其他资产占0.04% ，为基金运营提供必要流动性支持。

行业股票投资：制造业占比95.81%，信息技术业占3.99%

境内股票投资组合行业分布

解读

基金股票投资集中于制造业，占基金资产净值95.81%，反映对机床产业相关制造业的侧重。信息传输、软件和信息技术服务业占3.99% ，其他行业无投资。行业集中度过高，若制造业受不利因素影响，基金净值可能大幅波动。

股票投资明细：华工科技占比12.45%，前十股票占净值近50%

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

解读

华工科技公允价值占基金资产净值比例最高，达12.45%。前十股票投资占基金资产净值比例近50%，投资集中度较高。苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、广东创世纪智能装备集团股份有限公司虽受监管处罚，但因是指数成份股，投资决策合规。投资者需关注集中投资及相关公司风险对基金净值的影响。

开放式基金份额变动：期初7351.76万份，期末6951.76万份

份额变动情况

解读

本季度基金总申购份额为700万份，总赎回份额为1100万份，净赎回400万份，导致期末基金份额总额较期初减少400万份。份额赎回或影响基金规模与流动性，基金管理人需合理应对，投资者也应关注份额变动对基金运作及业绩的潜在影响。

华夏中证机床ETF在二季度虽净值增长跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回、行业与股票投资集中等问题。投资者决策时，需综合考虑基金业绩、投资组合及份额变动等因素，权衡风险与收益。

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