A股节奏乱了？四件大事搅局，两类主题底部爆量

上周的市场波动起伏，似乎节奏有点乱。但有四件大事，让我们不断调整预期，一起来看看！周五盘面简单分析见《周五盘面：大消费摊牌、港股五大金刚各有表现，还有异动！》，下面也算是补充，欢迎留言区讨论 ，有问必答！

-四件大事 –

01 | 海光信息、中科曙光复牌带弱情绪

我们之前分析过，科技目前总体是等新契机的状态，特别是科技突破以及新的刺激因素。而外贸缓和，其实除了CPO与老霉共振之外，对其他板块情绪是拉低的，也就指望并购重组带情绪了。

对于两大科技龙头并购重组，如果复牌涨幅超预期，就能带动科技并购重组的情绪，反之市场对于之后的并购重组的热情，都会大打折扣。这个我们多次分析，不再赘述。

而上周复牌，海光信息的低迷走势，严重打击科技炒作情绪。也证明市场资金更趋向景气方向偏好，炒情绪的预期高度和持续性都要降低。

什么时候确定性高？重大科技突破之外，其他都是小打小闹，大体预期是小波段震荡。

02 | 传统消费颓势难改

而基本面角度，茅台批发价节节败退。IP经济为代表的新消费如火如荼，而传统消费江河日下，传统消费放大器的酒ETF创出年内新低。

从资金博弈倾向来看，长线配置的机构资金很可能卖了白酒去追港股、创新药。与其博弈“底部企稳”，不如抱团胜算更大的方向，也迎合考核新规。非景气行业，跟随大盘的难度继续增加。

后市走势？讲实话，机构分析师都看不清楚，只敢说“长期如何如何”，这种投资难度这么大，说能看清要么是真牛人，要么是瞎猜。

03 | 地缘冲突加剧避险情绪

中东打起来了，避险资产向上，外资风险偏好降低。而本轮指数行情，本来就是外资拉动港股，溢出给A股的效应。所以外面不稳，短期有冲击。

避险情绪利好红利系，港股系红利主题再创新高。除了里面含有的能源、航运、有色发力之外，还有机构的懒汉抱团逻辑，简单躺平。

军工周五午后发力，但必须承认情绪活跃度不如以前，资金理性、谨慎多了。但外面这么乱，军工系反复活跃预期强。埋伏的长线资金创历史新高，格局拉长等下一个爆点确认DS时刻也是一个选择，参考《战火再起，军工资金新高，谁是最纯两航ETF？》。

从目前来看，中东冲突还未缓解，当事方口嗨不断，市场仍有避险需求。

04 | 港股创新药抱团韧性十足

关于港股创新药的问题，上周讲得不少。我们说了，（截止周三）年涨幅65%，对于基本面重估来说不算高，当年白酒还一年两倍。只是短期涨幅过大，里面投机资金太多，波动预期加大。

而周四中国生物制药暴涨，表明市场对于行业利好的兑现反馈极为积极。周五调整中韧性十足，而越是市场整体机会少，景气方向越容易被抱团。

从基金份额走势来看，资金开始回流港股医药，险资永远是逆周期投资，现在有眼红的资金来追了。

后市继续关注海外大笔授权交易的动态，波动也许继续，但等着低吸的资金量巨大。

- 两类主题低位放量 –

01 | 酒

酒出现了数月以来罕见的底部放量，不信邪的资金涌入，数十亿资金已经开始押注底部区域了。

肯定有人问能不能追，不知道！主动角度非常不确定是不是接飞刀，但多了“道友”。

但从被动投资角度，定投、网格低吸配置是成立的，毕竟不是光伏那种极致内卷。传统消费也许是N个月后企稳。这个N不确定是多少，但很大概率会发生。

今年以来，交易节奏、风格都出现了很大的变化，资金偏理性，不喜欢模糊朦胧的预期，对于当下景气方向追逐更为坚决。抄底难度，比以往要大。

02 | 科创、半导体

相当多的散户，只投科技，这是市场没人气的一个重要原因。

上周，科创、半导体整体出现了较为明显的资金低吸配置迹象。从年报可知，这些资金的投资者都是散户，逢低配置战术正确。

而龙头股成交量能显示放量，当然其中有海光信息带来的砸盘效应，但低位配置资金也是明确做多的。

而有些资金也开始企图带节奏，周五午后中芯国际开始带节奏试探人气。

半导体这个方向，其实景气度比白酒强多了，一季度业绩是历史最好的，这个和科技的“软件系”差异很大。而且游资散户偏好，跌下来总会有人买，向下空间很有限。

市场依然就是机构行情主导、港股带风向，周五游资颓势小微概念放大亏钱效应，但跌下来似乎还是香的，低吸资金增量明显，下周初有博弈空间。

大格局上，总体还是强景气赛道（创新药）+避险需求（港股红利、金融系、黄金、能源）+小景气赛道（军工、游戏传媒、稀土）的局部活跃行情，市场大多数主题的分歧持续。

从长线资金态度来看，更理性、更关注景气、更少情绪。

贸易利好之后，市场缺整体突破的向上逻辑，但同样没有大级别该跌的理由。不在趋势主题车上的话，就控制一下少折腾。

（转自：木鱼ETF）