建立预定利率动态调整机制正当其时

◎记者 何奎

一场影响人身险业长期发展的改革已拉开大幕。

8月初，监管部门下发通知，将建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。未来，人身险预定利率将参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，达到触发条件后，及时进行调整。

建立预定利率动态调整机制，业内期盼已久。因为随着市场利率的快速下行，保险公司的资产负债匹配压力增加，面临利差损风险增加，正需要一套动态、及时、有效的机制，促进资产负债的高效联动。

与银行可以主动调整存款利率不同，人身险预定利率上限主要是由监管方规定。从市场利率出现变化、到监管部门调整、再到新老产品切换，预定利率调整具有一定的滞后性，已经不适应当前快速变化的市场。

这一滞后性还体现在保险公司资产负债联动管理上。资产端投资收益紧随市场利率快速下行，而负债端预定利率下调过慢，这就导致销售的刚性成本产品越多，资产端投资压力就越大，行业利差损风险积累。

建立预定利率动态调整机制，将是长期防范利差损风险的“利器”。一方面，可以提升对经济波动和市场利率的敏感性，利率下行时，及时下调预定利率防范利差损风险；利率上行时，及时上调预定利率保持产品竞争力；另一方面，可以引导行业参与者和消费者树立“保险姓保”的理念，更加重视保险保障功能。

近年来，在保险销售圈，增额终身寿险因具有锁定利率的优势，无疑是最火的明星产品。但是，保险走向“存款化”“理财化”，不仅偏离了保险风险保障的本质，而且以增额终身寿险为代表的储蓄型产品具有成本刚性，持续大卖也是利差损风险积累的主要因素。

市场对保险的认知，需要“去存款化”“去理财化”。建立预定利率动态调整机制，有利于引导保险公司建立以产品为核心的资产负债管理，把产品研发聚焦于风险保障功能；有利于引导客户预期，理性审视预定利率调整，重点关注保险的风险保障功能，避免被“炒停售”误导；有利于保险营销员摒弃过度关注“炒停售”带来的短期业绩提升，更加注重提升自身专业素养，为客户提供长期价值陪伴。